1. 台指期 SAR＋EMA 趨勢策略
策略延伸與本次比較
本段延續台指期 SAR＋EMA 趨勢策略的研究，重點是檢驗不同出場機制能否改善既有策略。此次比較三類進出場設定：依原始策略訊號進出、固定停利／停損，以及移動停利／停損（trailing take-profit／stop-loss）；其中固定停損版本另搭配 Walk-Forward 測試，觀察調整後在整段期間的表現。
評估時不只比較累積報酬，亦同時檢視 Sharpe ratio、最大回撤（MDD）與 Calmar ratio。核心問題是：加入出場條件後增加的報酬，是否足以補償同步上升的波動與回撤。
| 版本 | 總報酬 | Sharpe | 最大回撤 | 解讀 |
|---|---|---|---|---|
| 純訊號進出 | 約 37% | 約 1.2 | 約 6% | 風險調整後績效較佳，回撤較低。 |
| 固定停損＋Walk-Forward | 約 63% | 約 1.0 | 約 9% | 總報酬與 Calmar ratio 上升，但波動與回撤也增加，Sharpe 略降。 |
績效解讀
- 原始訊號版本：僅依 SAR＋EMA 策略訊號進出時，整段期間總報酬約為 37%、Sharpe 約 1.2，最大回撤約 6%。
- 加入固定停損與 Walk-Forward：整段期間總報酬提高至約 63%，Sharpe 約為 1.0，最大回撤增至約 9%。總報酬顯著增加，但風險亦同步提高。
- Sharpe 略降：報酬增加的同時，波動度也以相近幅度上升；從投資組合角度看，每承擔一單位波動所獲得的報酬並未明顯改善。
- Calmar ratio 上升：雖然最大回撤變深，但總報酬的增幅更大，因此報酬相對回撤的效率有所提升。
- 整體判斷：新版本可視為「勉強可接受」，但尚不足以直接定案。應避免只以總報酬較高作為選擇依據。
報告呈現建議
- 製作同一張策略比較表，並列純訊號、固定停利停損及移動停利停損版本。
- 補上各版本的資金曲線與回撤圖，以視覺方式呈現報酬增加所伴隨的風險變化。
- 逐層呈現新增條件前後的邊際貢獻，並清楚標示樣本內、樣本外與 Walk-Forward 區間。
2. 川普貼文與市場敏感度研究
研究方向調整
原先嘗試用單篇川普貼文的內容、斷詞、文風、情緒與大寫比例預測台指期下一根 K 棒報酬，但多數貼文在全樣本中近似雜訊，只有極端尾部事件可能具有資訊優勢。因此研究假說改為：貼文本身不一定是訊號，而可能在市場已高度關注川普議題時成為催化劑。
高敏感狀態的初步定義
條件：以台指期夜盤過去 60 分鐘的波動率衡量；若高於樣本內波動率分布的第 90 百分位數（Q90），即視為市場處於高敏感狀態。
- 目前樣本內已有初步效果，但樣本外驗證仍在進行；近期川普談及加拿大關稅或伊朗制裁時，市場反應明顯轉弱。
- 既有資料欄位包含貼文 ID、建立時間、內文與 URL，可能也能辨識轉貼；尚未納入按讚、留言、轉發等互動數據。
- 互動量可作為市場注意力代理變數。若能取得歷史資料，可檢驗互動程度與後續波動、方向或成交量之間的關聯。
方法論修正
- 改用滾動門檻：固定門檻容易被 2025 年 3～4 月的極端高波動鎖死，造成其後樣本幾乎沒有訊號。建議以過去兩年為基準持續滾動計算 Q90。
- 做視窗敏感度分析：比較 2、3、4、5 年滾動視窗，但不要把參數切得過細，以降低資料探勘與過度擬合疑慮。
- 保留樣本外概念：每一期以前一段滾動視窗估計門檻，再套用到下一期，等同多期的 in-sample／out-of-sample 驗證。
- 兩階段濾網：先判斷是否進入高敏感市場狀態，再於該狀態中套用貼文內容、正負情緒、文風與文字特徵。先前在全樣本無效的特徵，可能只是在錯誤的市場狀態下被雜訊稀釋。
核心研究假說：市場關注度決定貼文是否具有資訊價值；「何時發布」可能比「發布什麼」更重要，而內容特徵需在高敏感狀態下才可能顯現增量解釋力。
3. 期末報告規劃
- 最終報告組數尚未確定，主辦方將依入選組數安排每組發表時間。
- 若組數多且篩選時間有限，每組可能少於 10 分鐘，甚至僅約 5～6 分鐘。
- 簡報建議控制在 10～15 張，優先呈現研究問題、方法、核心結果、穩健性與限制。
- 上傳截止時間為星期六晚上；完成後可先送交內部檢視。
- 本組預計約有 2～3 位成員於星期日出席並進行報告。